Oro, Spezie e Tulipani

Il Rischio Sistematico ed il Conflitto in Est Europa

Last Updated on 27/07/2024 by bowman

In questi giorni, comprensibilmente, sempre più mi trovo a fronteggiare le ansie dei risparmiatori per i foschi venti di guerra che sembrano soffiare da est.

Per quanto mi riguarda mi risulta professionale non stare né a cavalcare né ad ammansire le ansie, ma invitare il risparmiatore all’osservazione del suo metodo e del suo “Risk Management”. In questo contesto possiamo valutare il rischio specifico della situazione di tensione venuta a crearsi tra la Russia e l’Ucraina come un tipico caso di RISCHIO SISTEMATICO congiunturale ad una crisi politica.

Spero che il discorso risulti interessante e sia per più persone possibile uno strumento valido di gestione della propria finanza comportamentale (soprattutto di fronte a questo probabile momento di crisi):

P.C. 24.02.2022

4 commenti su “Il Rischio Sistematico ed il Conflitto in Est Europa”

  1. Ciao Bowman, video interessantissimo come al solito.
    Mi permetto di dare un parere circa l'approccio "opportunity" in questo particolare contesto. La crisi sembra dare più tempo al rialzo dei tassi: alzarli ora deprimerebbe il già bearish (da inizio 2022) azionario col rischio di innescare una spirale depressiva nella crescita post-covid. D'altra parte aleggia lo spettro di una recrudescenza ulteriore dell'inflazione dovuta al ventilato cut delle forniture energetiche, ma rimane un fattore temporaneo, visto che la prospettiva di una crisi militare lunga è improbabile, e quindi difficile che i tassi vengano alzati prima di quanto si pensava anche solo un mese fa.
    Per chi come me è attualmente in un PAC bilanciato, se proprio si volesse cogliere l'opportunity sarebbe auspicabile in questa fase "cavalcare" il ribasso azionario e dilazionare gli acquisti sui governativi?

  2. Si, però non capisco, tu parli di ipotetico scenario mantenimento basso dei tassi (anche se i tassi del governativo si stanno alzando da soli da qualche mese), se così fosse anche l'obbligazionario dovrebbe risalire quindi anche un approccio bilanciato mantiene la sua opportunità… un'opportunità legata al timing. Poi ovvio che l'azionario per una serie di fattori può essere più scombussolato.

  3. Ciao Bow, le tue analisi sono sempre interessanti, grazie! Vedo tutto molto logico e condivisibile, però non sono d’accordo quando parli, in caso di un mancato/ritardato rialzo tassi, dei titoli obbligazionari governativi occidentali come possibile rifugio. Anche perché affermi (giustamente!) che un mancato rialzo tassi è improbabile e non auspicabile. Il punto è se i governativi occidentali possano essere OGGI rifugio… io li sto tenendo come assicurazione (molto cara!), però pensavo di vendere parte consistente per bilanciare indici azionari, che spero possano riprendersi molto più rapidamente rispetto a governativi. La questione di fondo è che oggi di rifugio (escludendo metalli nobili e commodities) c’è ben poco ☹

  4. Luigi, io evito di fare previsioni o speculazioni sull'andamento di tassi e mercati. È una figura famigliare quella dell'espertone di finanza che spiega la sua "view" su ciò che andrà bene e su ciò che andrà male. La verità è che se su 100 view 51 ci azzeccassero e 49 no gli strumenti attivi andrebbero meglio di quelli passivi, ma così non è. Che senso ha stare a prevedere il rialzo dei tassi o il suo rinvio? Io SPIEGO perché rinviarlo non è uno scherzo, ma il merito sul farlo o no è nella testa di banchieri che devono ancora decidere. Posso farmi vedere sicuro di uno scenario… ma perché? Chi lo fa, il vice-president di JPMorgan o il gestore Fidelity della situazione "vende" le sue view, è pagato 150mila euro l'anno (di soldi dei risparmiatori) per fare questi discorsetti, l'importante è farsi vedere espertone e farsi affidare i denari degli altri dietro folli commissioni. Io faccio esattamente quello che loro NON vogliono: io Spiego, il libro che spezza la catena della Consulenza, formazione. Vuoi progettare una strategia per difenderti da un rialzo dei tassi? E perché dovresti? Forse perché sei esposto a tale rialzo, sei pieno di BTP 2049… allora strategie Alpha (es. valute) e duration brevi. Se invece non ne hai bisogno e perseguì una strategia ciclica ma bilanciata, beh, i bond investment grade oggi hanno dato prova dopo mesi di ribassi di carattere difensivo nelle fasi d'incertezza ed irrazionalità del mercato. Oppure perseguì una strategia di redditività perché più dei tassi e della volatilità temi l'inflazione ed il mancato rendimento… e io ti dico COME, non PERCHÉ. Il pesce lo lascio vendere ai pescivendoli porta a porta della promozione finanziaria, io preferisco spiegare le tecniche di pesca.

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